廣州2024年10月29日 /美通社/ -- 今年以來(lái)，VDS行業(yè)消費(fèi)環(huán)境持續(xù)發(fā)生變化。受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、企業(yè)經(jīng)營(yíng)調(diào)整等多重因素影響，龍頭企業(yè)湯臣倍健（300146.SZ）業(yè)績(jī)承壓。今年前三季度，湯臣倍健實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入57.34億元，歸母凈利潤(rùn)8.69億元，較去年同期均下降。

線下渠道方面，中康CMH數(shù)據(jù)顯示，今年1-8月，全國(guó)零售藥店VDS銷(xiāo)售額同比下滑20%，湯臣倍健受到的沖擊明顯。線上渠道方面，跨境品牌、白牌等涌入加劇行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，給湯臣倍健的電商銷(xiāo)售帶來(lái)了不小的壓力。同時(shí)，第三季度，湯臣倍健兩大核心產(chǎn)品蛋白粉和健力多的迭代升級(jí)需時(shí)也給業(yè)績(jī)帶來(lái)一定影響。

報(bào)告期內(nèi)，湯臣倍健直面挑戰(zhàn)主動(dòng)變革，積極調(diào)整多措并舉，以期提升經(jīng)營(yíng)質(zhì)量。品牌端，聚焦核心品牌，主動(dòng)調(diào)整部分品牌運(yùn)營(yíng)策略和資源投放；產(chǎn)品端，持續(xù)落地更多產(chǎn)品升級(jí)創(chuàng)新，提升產(chǎn)品力；渠道端，重新梳理全域渠道價(jià)值鏈，針對(duì)不同渠道的差異化，提出精細(xì)化運(yùn)營(yíng)措施。

今年以來(lái)，湯臣倍健推動(dòng)兩大核心產(chǎn)品蛋白粉和健力多迭代升級(jí)，除在含量、配方等方面提升產(chǎn)品質(zhì)量外，也強(qiáng)化了線上線下產(chǎn)品的差異化。產(chǎn)品新舊交替或影響短期業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)，但長(zhǎng)期有利于企業(yè)提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。與此同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)湯臣倍健旗下其他多款產(chǎn)品亦進(jìn)行了升級(jí)，以創(chuàng)新產(chǎn)品拉動(dòng)品類(lèi)增長(zhǎng)的思路明確。

今年10月，湯臣倍健召開(kāi)了全國(guó)經(jīng)銷(xiāo)商會(huì)議，啟動(dòng)以蛋白粉、健力多兩大核心產(chǎn)品為核心的"百日會(huì)戰(zhàn)"，聚攏核心資源促進(jìn)新品推廣。會(huì)上，湯臣倍健提出系列經(jīng)銷(xiāo)商支持計(jì)劃，加強(qiáng)終端資源投入，推進(jìn)深度分銷(xiāo)、渠道下沉、創(chuàng)新動(dòng)銷(xiāo)等舉措。

電商平臺(tái)上，低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)趨于白熱化。湯臣倍健選擇以強(qiáng)科技產(chǎn)品、強(qiáng)品牌應(yīng)對(duì)，通過(guò)加強(qiáng)線上線下貨盤(pán)差異化管理、優(yōu)化投放模式等方式，進(jìn)一步提升電商渠道的盈利能力。據(jù)第三方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)*，今年1月至9月，湯臣倍健旗下全品牌的電商市場(chǎng)份額在VDS企業(yè)中仍排名第一。

面對(duì)VDS行業(yè)的變化，湯臣倍健已從產(chǎn)品升級(jí)、渠道優(yōu)化等多方面尋求突圍。伴隨著經(jīng)營(yíng)調(diào)整措施的逐步推進(jìn)，湯臣倍健業(yè)績(jī)有望得到修復(fù)。

對(duì)比國(guó)外市場(chǎng)，中國(guó)VDS市場(chǎng)的滲透率、人均消費(fèi)水平仍有較大發(fā)展空間，人口老齡化程度加深的趨勢(shì)也給VDS企業(yè)提供了發(fā)展機(jī)遇。在湯臣倍健發(fā)布2024年三季報(bào)后，光大證券和國(guó)盛證券在研報(bào)中基于企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和行業(yè)增長(zhǎng)前景，均維持對(duì)湯臣倍健的"增持"評(píng)級(jí)。