-- 2009下半年 A 股市場：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期下相對樂觀

深圳2009年7月28日電 /美通社亞洲/ -- 7月26日，招商證券以“復(fù)蘇之道”為主題舉辦了2009年全國巡回中期投資策略報告會深圳站活動。招商證券研發(fā)中心在本次會議上發(fā)布了2009年中期 A 股市場、宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)等系列投資策略報告，并由招商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁安華先生就中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢展望做專題報道。本次活動還邀請了中國著名財經(jīng)評論家水皮先生、景順長城基金管理有限公司基金經(jīng)理李志嘉先生等行業(yè)資深人士做主題演講，與投資人探討市場轉(zhuǎn)型期的操作策略。

招商證券研發(fā)中心策略分析師陳文招表達(dá)了相對樂觀的市場判斷，認(rèn)為三季度經(jīng)濟(jì)增長環(huán)比繼續(xù)回升仍是大概率，四季度之后經(jīng)濟(jì)和流動性環(huán)境不確定性會有所增加，如果經(jīng)濟(jì)向高增長高通脹格局邁進(jìn)，市場的風(fēng)險時點(diǎn)會推遲到明年上半年通脹顯性化的時候。因此，2009年下半年多數(shù)時間內(nèi) A 股市場仍將處于寬裕流動性和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期共同推動的過程中。在此過程中關(guān)注的焦點(diǎn)在于經(jīng)濟(jì)會不會從反彈走到反轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)反彈到反轉(zhuǎn)之間的內(nèi)在機(jī)制、路徑，以及經(jīng)濟(jì)在反彈和反轉(zhuǎn)之間股市的表現(xiàn)特征和資產(chǎn)配置方案。

招商證券銀行業(yè)分析師李珊珊認(rèn)為：信貸穩(wěn)定投放和經(jīng)濟(jì)向好的趨勢可持續(xù)，另外，隨著重定價基本結(jié)束，利差已經(jīng)或即將見底，之后可能逐步擴(kuò)大。由此她認(rèn)為近兩年銀行的資產(chǎn)質(zhì)量將趨于穩(wěn)定并可能好于預(yù)期，而銀行的盈利增速在未來2-3年時間將保持相對穩(wěn)定。李珊珊強(qiáng)調(diào)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注較大幅度受益于中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的內(nèi)需型中小商業(yè)銀行，并強(qiáng)烈推薦興業(yè)銀行、民生銀行。

招商證券地產(chǎn)行業(yè)分析師賈祖國認(rèn)為：全球房地產(chǎn)總體將于2010年見底，中國目前已率先見底復(fù)蘇，新一輪房地產(chǎn)周期已經(jīng)來臨，未來數(shù)年房價總體將平穩(wěn)上漲。總體看好一線城市，認(rèn)為北京和上海更具潛力。看好兩類地產(chǎn)公司：龍頭公司中未來2、3年內(nèi)增速相對較快的公司，如招商地產(chǎn)和金地集團(tuán)；有明確大規(guī)模優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)項(xiàng)目注入的公司。

招商證券汽車行業(yè)分析師汪劉勝認(rèn)為：支撐國內(nèi)汽車銷量增長根本性因素依然存在，雖然導(dǎo)致乘用車超預(yù)期增長因素的影響將逐漸減弱，但梯次消費(fèi)結(jié)構(gòu)將決定汽車消費(fèi)仍然維持平穩(wěn)增長趨勢。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，下半年商用車可能存在一定投資機(jī)會，同時關(guān)注國家產(chǎn)業(yè)政策及國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移帶來的機(jī)會。重點(diǎn)推薦一汽轎車、上海汽車、江鈴汽車、星馬汽車以及中國重汽、濰柴動力。

本次會議招商證券還就創(chuàng)業(yè)板的上市與投資與投資者進(jìn)行深入的交流，介紹了創(chuàng)業(yè)板的參與規(guī)則、投資機(jī)會并提示了創(chuàng)業(yè)板投資的相關(guān)風(fēng)險。

招商證券總裁楊鶤指出作為證券市場的參與者與受益者，招商證券始終高度重視投資者教育工作，本次活動為了引導(dǎo)投資者理性參與證券投資，促進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場健康發(fā)展，安排了投資者如何參與創(chuàng)業(yè)板投資的內(nèi)容，力求用實(shí)實(shí)在在的行動加強(qiáng)對投資者的教育、服務(wù)和保護(hù)，希望通過與投資人持續(xù)的溝通互動、答疑解惑，提示風(fēng)險、交流經(jīng)驗(yàn)為證券市場的和諧穩(wěn)定發(fā)展盡一份責(zé)任。