深圳2009年6月2日電 /美通社亞洲/ -- 招商證券基金研究小組發(fā)布基金市場一周觀察，具體內(nèi)容如下：

繼前周 A 股市場沖高回落之后，本周市場在權(quán)重板塊的帶領(lǐng)下震蕩上揚。招商證券基金研究小組認(rèn)為中國的宏觀經(jīng)濟良性循環(huán)的趨勢在增強，而短期內(nèi) IPO 重啟、大小非解禁對資金面存在一定沖擊，加劇市場波動，但未能改變市場中長期向好的運行趨勢。

從經(jīng)濟基本面來看，各國的經(jīng)濟開始出現(xiàn)回暖跡象，美國經(jīng)濟今年年底至明年上半年企穩(wěn)、中國經(jīng)濟下半年繼續(xù)好轉(zhuǎn)將是大概率事件。預(yù)計未來幾個月真實利率將面臨見頂，地產(chǎn)汽車等先導(dǎo)行業(yè)會繼續(xù)通過產(chǎn)業(yè)擴散效應(yīng)幫助鋼鐵、建材、煤炭等行業(yè)逐步恢復(fù)。而流動性釋放目前正處于信貸增速提升和存款增速下降之間的過渡階段，仍然為市場提供進(jìn)一步支持。因此，市場總體上仍處于流動性推動和基本面好轉(zhuǎn)共同作用的延續(xù)期，中期內(nèi)對市場仍然持戰(zhàn)略性偏樂觀態(tài)度。

基于對 A 股市場中長期的樂觀預(yù)期，股指若有短期回調(diào)則給長期投資者逢低增持優(yōu)質(zhì)的偏股型基金帶來良機。長期投資者仍可戰(zhàn)略布局高折價的封閉式基金、指數(shù)基金，以及那些規(guī)模適中、操作靈活、歷史業(yè)績優(yōu)秀的偏股型基金。

封閉式基金的近期走勢明顯強于大盤，折價率逐漸下降，也表明其獨特的安全邊際屬性和凈值增長潛力越來越受到投資者的關(guān)注。當(dāng)前剩余期限在4-6年的封閉式基金折價率分布在20%-30%之間，仍然提供了可靠的安全保護(hù)，選擇折價率較高、長期業(yè)績良好的封閉式基金進(jìn)行中長期戰(zhàn)略性投資仍是安全而不失收益機會的選擇。

在個別基金品種的選擇上，招商證券基金研究小組建議關(guān)注那些操作靈活、beta 值適中、選股能力（ Alpha 值）較強且較為穩(wěn)定的基金。此外，由于未來發(fā)生高通脹的可能性較高，中長期基金投資者也可適當(dāng)關(guān)注那些重點投資于房地產(chǎn)業(yè)、采掘業(yè)等抗通脹類股票的偏股型基金。

對于短期投資者而言，在堅信市場中長期趨好的同時，也應(yīng)加強對市場短期調(diào)整風(fēng)險的控制，尤其應(yīng)對市場結(jié)構(gòu)性的調(diào)整保持警惕。由于短期市場震蕩可能加劇，仍以謹(jǐn)慎為宜，回避那些主要以中小盤股票為投資目標(biāo)、前期漲幅過大的基金。