深圳2008年8月23日電 /新華美通/ -- 根據(jù)財政部公布的七月份主要財政數(shù)據(jù)，招商證券宏觀分析小組給出了數(shù)據(jù)點評：

財政收入增速下降是經(jīng)濟(jì)回落的反應(yīng)。由于需求回落，包括營業(yè)稅、企業(yè)所得稅和個人所得稅收入增速均出現(xiàn)明顯下降。由于統(tǒng)計局不再公布單月盈利數(shù)據(jù)，從產(chǎn)出和物價等指標(biāo)來推測，6、7月份工業(yè)盈利增速應(yīng)該是有所放緩的。

但7月份企業(yè)所得稅負(fù)增長有多種特殊原因。財政部提到四個原因，一是企業(yè)效益增速大幅回落。二是新稅法實施，新稅法將內(nèi)資企業(yè)所得稅稅率從33％下調(diào)到25％，同時，內(nèi)資企業(yè)的稅前扣除標(biāo)準(zhǔn)、范圍和去年同期相比得到提高和擴(kuò)大。三是企業(yè)所得稅退稅因素，7月份按規(guī)定給部分企業(yè)辦理退稅，而去年是其他月份辦理退稅，使7月份所得稅收入增長減少。如果剔除該因素，今年7月企業(yè)所得稅同比增長18.2％。四是匯算清繳上年收入、去年第4季度或者12月份企業(yè)所得稅在今年1月份入庫、以及上半年不允許彌補(bǔ)以前年度虧損等造成上半年企業(yè)所得稅超常增長的一次性特殊因素，從7月份開始都不復(fù)存在。

再考慮到印花稅負(fù)大幅下降的情況，剔除這兩項計算的7月份財政收入增速超過20%。

由于7月份數(shù)據(jù)波動較大，需要作細(xì)致分析，總體上招生證券宏觀小組認(rèn)為經(jīng)濟(jì)軟著陸仍是大概率事件。之前在對7月份工業(yè)增速大幅回落的分析中，奧運(yùn)停工影響較大，北京和河北受影響比較明顯，該因素可能拉低當(dāng)月工業(yè)增速0.6%。剔除上述因素，2008年7月份工業(yè)生產(chǎn)的增速為15.3%，實際經(jīng)濟(jì)在進(jìn)一步放緩，總體上經(jīng)濟(jì)軟著陸仍是大概率事件。