本周（11.3~11.9）A股市場(chǎng)整體處于弱勢(shì)，一周累計(jì)下跌幅度達(dá)到2.27%，基本回吐了上周2.46%的漲幅。從近三周走勢(shì)看，上證指數(shù)連續(xù)三周呈現(xiàn)寬幅震蕩的走勢(shì)，可見(jiàn)指數(shù)上有強(qiáng)壓，下有力撐，未來(lái)走勢(shì)如何仍需觀望。
        與之相關(guān)的券商集合理財(cái)市場(chǎng)方面，本周（11.3~11.9）共有4只券商集合理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行。分別為“華西證券紅利來(lái)一號(hào)”、“東吳財(cái)富4號(hào)”、“藍(lán)海系列巴南改造”、“興業(yè)證券金麒麟定享純利”。
        本周產(chǎn)品凈值方面，因興業(yè)證券的“玉麒麟2號(hào)“單周收益下跌3.12%，拱手讓出產(chǎn)品收益榜榜首，被替代的是一只QDII型產(chǎn)品——“華泰紫金龍”，其今年以來(lái)累計(jì)收益率達(dá)到17.46%，而據(jù)探花之位的是“浙商金惠一號(hào)”。反觀收益榜榜尾行列，東莞證券的兩只產(chǎn)品依然牢牢的占據(jù)倒數(shù)兩位，今年以來(lái)收益跌幅均超過(guò)20%，而“廣發(fā)理財(cái)5號(hào)”以-19.39%的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)率暫列倒數(shù)第三。

        本周券商集合理財(cái)市場(chǎng)最大的亮點(diǎn)莫過(guò)于興業(yè)證券的“金麒麟定享純利”的發(fā)行。此產(chǎn)品再度契合如今券商集合理財(cái)產(chǎn)品要?jiǎng)?chuàng)新的宗旨，在產(chǎn)品的收益等各方面設(shè)計(jì)上都標(biāo)新立異，以此來(lái)增加產(chǎn)品本身的吸引力。
        據(jù)該產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)顯示，該產(chǎn)品直接提出年化收益率5.5%的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，與其他以某個(gè)指數(shù)作為業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的產(chǎn)品相比，該產(chǎn)品無(wú)疑更吸引投資者的關(guān)注。不僅如此，該產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)還顯示，若年化收益率低于5.5%，該產(chǎn)品所有收益歸客戶所有，產(chǎn)品管理方無(wú)任何收入，并且還承諾，若產(chǎn)品收益高于5.5%，客戶還將獲得超出部分的20%。由此，由于該產(chǎn)品存續(xù)期為2年，那客戶兩年時(shí)間內(nèi)可能共獲得11%以上的收益率。
        據(jù)了解，之所以興業(yè)證券能將產(chǎn)品的收益條款設(shè)定得如此靚麗，主要原因在于興業(yè)證券資管的實(shí)力之強(qiáng)。今年以來(lái)，興業(yè)證券的產(chǎn)品一直處在收益榜前列，其中一款“玉麒麟1號(hào)”發(fā)行以來(lái)累計(jì)收益率竟達(dá)到27.90%，可見(jiàn)其資管水平之高。
        不過(guò)細(xì)看此產(chǎn)品，有趣的是，怎么看都像是一只存續(xù)期為兩年的銀行產(chǎn)品。第一，不像其他普通的產(chǎn)品都在某個(gè)時(shí)間段設(shè)定一個(gè)開(kāi)放期，該產(chǎn)品完全封閉運(yùn)作。第二，該產(chǎn)品投資范圍也大多局限于固定收益類和現(xiàn)金類資產(chǎn)，未設(shè)權(quán)益類資產(chǎn)。第三，投資門(mén)檻與大多數(shù)銀行產(chǎn)品一樣，為5萬(wàn)元。但不同之處就是預(yù)期收益率，現(xiàn)理財(cái)期限為一年的銀行產(chǎn)品不足5%，而達(dá)到5%的也都是一些風(fēng)險(xiǎn)較高的銀信產(chǎn)品。然而，該產(chǎn)品收益達(dá)到5.5%，主要原因在于產(chǎn)品投資方向上加上了不少私募債、可轉(zhuǎn)債等預(yù)期收益較高的品種，另外，券商資管在產(chǎn)品的操作上的更為靈活，所以在收益上浮動(dòng)性將更強(qiáng)。
        從這只產(chǎn)品也能影射出現(xiàn)在券商產(chǎn)品“銀行產(chǎn)品化”的現(xiàn)象。從投資類型上看，今年限定性產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量較以前每年都大幅增加，特別是貨幣市場(chǎng)型產(chǎn)品，今年已有11只貨幣市場(chǎng)型產(chǎn)品發(fā)行，而去年僅1只。而在產(chǎn)品的設(shè)計(jì)上也是如此，近期，申銀萬(wàn)國(guó)證券連發(fā)兩只貨幣市場(chǎng)型產(chǎn)品——“申銀萬(wàn)國(guó)靈通快利7天”和“申銀萬(wàn)國(guó)靈通快利14天”，其意圖就在于填補(bǔ)一個(gè)月短期銀行理財(cái)產(chǎn)品的空白。由此可見(jiàn)，如今市場(chǎng)的不景氣，券商資管紛紛轉(zhuǎn)向固定資產(chǎn)領(lǐng)域，以求穩(wěn)定的收益來(lái)度過(guò)如今艱難的時(shí)期。