從工業(yè)、投資到用電量，8月中國的實體經(jīng)濟主要指標大部分出現(xiàn)回落，如何穩(wěn)定國內(nèi)需求仍是近期執(zhí)行區(qū)間化調(diào)控需要解決的問題。

　　9月13日，國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2014年8月份，我國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長6.9%，比7月份回落2.1個百分點，創(chuàng)下自2008年12月以來的新低。來自WIND金融數(shù)據(jù)終端的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，這是本世紀我國月度工業(yè)增加值增速第5次跌破7%，前期低點是金融危機中的2008年11月和12月，分別為5.4%和5.7%。此外，鋼鐵、水泥、汽車日均產(chǎn)量的同比增幅已分別深度下滑到2.4%、3.0%和3.1%，只有有色金屬和乙烯的生產(chǎn)恢復勢頭仍在持續(xù)。

　　由于制造業(yè)產(chǎn)品的下滑，作為“克強指數(shù)”之一的用電量指標在8月份一改上升勢頭，出現(xiàn)了2.2%的負增長，也證實實體經(jīng)濟的深度調(diào)整確未停息。

　　投資方面，1～8月的固定資產(chǎn)投資增速進一步下滑到16.5%，比1～7月份回落0.5個百分點。1～8月份，房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長13.2%，比1～7月份回落0.5個百分點。這也驗證了當前經(jīng)濟需求面較以往更弱的現(xiàn)實。

　　民生證券宏觀團隊在點評8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)時稱，8月工業(yè)增加值同比增速大幅低于一致預期，一方面緣于去年同期高基數(shù)，另一方面緣于經(jīng)濟內(nèi)生下行壓力較大。該團隊認為，中國經(jīng)濟仍將受房地產(chǎn)和穩(wěn)增長政策退出拖累，雖然外需略有改善，但仍不足以拉動經(jīng)濟。

　　申銀萬國首席宏觀經(jīng)濟學家李慧勇認為，基于天氣狀況變化和統(tǒng)計基數(shù)等原因，8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)回落總體仍是符合大家預期的，但這么大幅度的回落卻仍值得警惕。

　　國家統(tǒng)計局專家郭同欣認為，世界經(jīng)濟乍暖還寒、國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整、企業(yè)主動轉(zhuǎn)型調(diào)結(jié)構(gòu)，是造成數(shù)據(jù)波動的主要原因。

　　郭同欣指出，8月份全國平均氣溫比上年同期低1.5攝氏度，偏低的氣溫使企業(yè)用電需求減少，電力、熱力、煤炭開采等行業(yè)均受到不同程度影響，僅這一項，就拉低8月份的規(guī)模以上工業(yè)增加值達0.32個百分點。

　　在經(jīng)歷過去數(shù)年的高速增長后，汽車、電子行業(yè)開始回歸“新常態(tài)”。數(shù)據(jù)顯示，汽車、計算機、通信、電子等行業(yè)增速均出現(xiàn)顯著下滑，其中8月份轎車產(chǎn)量僅增長0.7%，幾乎進入“微增長”區(qū)間。這一因素，也在8月份的規(guī)模以上工業(yè)增加值的“驟降”中貢獻了0.31個百分點。此外，房地產(chǎn)的調(diào)整造成上下游的波動，對于經(jīng)濟數(shù)據(jù)也產(chǎn)生顯著影響。

　　郭同欣認為，盡管部分經(jīng)濟指標增速有所回落，但經(jīng)濟運行穩(wěn)中有好、穩(wěn)中提質(zhì)的勢頭明顯，支撐經(jīng)濟穩(wěn)定運行仍具備較多有利條件：一是就業(yè)、物價形勢基本穩(wěn)定;二是結(jié)構(gòu)調(diào)整穩(wěn)步推進，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、裝備制造業(yè)發(fā)展勢頭好于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè);三是消費增長總體穩(wěn)健;四是服務業(yè)發(fā)展形勢較好。

　　但這些不佳的中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布后，全球多家投行下調(diào)了GDP增速預期。英國巴克萊銀行將中國2014年GDP預測由7.4%降至7.2%，仍認為2015年中國GDP將減速至6.9%。

　　蘇格蘭皇家銀行把中國2014年GDP增長預期從7.6%下調(diào)至7.2%，并下調(diào)中國2015年GDP增長預期至7.3%。

　　高盛經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明，中國經(jīng)濟出現(xiàn)幅度和范圍較大的放緩，雖然政府近期表明不大愿意放寬政策，但降準和降息的概率已大大提高。

　　摩根大通認為，在上半年財政支出提前撥付過后，下半年財政政策可能收緊，中國央行可能繼續(xù)保持其中性立場。